1. Основные понятия инвестирования

Скачати 0.59 Mb.

Назва	1. Основные понятия инвестирования
Сторінка	5/7
Дата конвертації	19.10.2013
Розмір	0.59 Mb.
Тип	Документы

mir.zavantag.com > Экономика > Документы

1 2 3 4 5 6 7

Через фондовые биржи и через рынок ценных бумаг осуществляется процесс установления цены акции в зависимости от реально приносимого ею дохода (капитализация дохода). Акция имеет номинальную и рыночную стоимость. Цена акции, обозначенная на ней, является номинальной стоимостью. Цена, по которой реально покупается акция, называется рыночной, или курсовой стоимостью. Курс акции находится в прямой зависимости от размера получаемого по ней дивиденда и в обратной зависимости от уровня ссудного (банковского) процента:
^

**Курс акций зависит от (Дивиденд / Банковский процент)*100%**

Цены и доходность акций связаны со временем, поэтому цены на акции сильно и быстро меняются. Доходность акций состоит из двух частей: из изменения цены P и денежной добавки, которую получает инвестор(D : для акций – дивиденд; для облигаций - %).

Есть такие ценные бумаги, где Dt = 0. Это векселя, депозитные сертификаты, опционы и фьючерсы (вторичные ценные бумаги – договоры на сделку в будущем; они стандартные, котируются на свободных рынках; на Украине такие рынки еще не развиты).

Доходность ценных бумаг сильно зависит от ситуации на рынке:

^ Изменение цены = P(t) – P(t-1)=ΔP,

Где P(t) – цена сегодня;

P(t-1) – цена вчера.

Индексы, относящиеся к акциям – агрегированные и выборочные индексы.

Акции являются бумагой, описывающей стоимость предприятия, а не его долгов. Существует информация, необходимая для построения индекса акций:

Рыночная цена акций (есть индексы только с этой информацией);
Количество выпущенных в обращение бумаг;
Информация о доходах (зная динамику цен, можем определить часть доходности – остальная часть дивиденды).

^ Агрегированный индекс представляет собой капитализацию всех предприятий, входящих на данный рынок (появился с 70-80годов). Капитализация предприятия или его рыночная стоимость определяется по формуле:

^ Капитализация предприятия= P*Q,

Где P – цена ценных бумаг в конкретный момент

Q – количество ценных бумаг, находящихся в обращении.

Агрегированный рыночный индекс в соответствующий период времени определяется по формуле:
AMIt = P1t*Q1t + P2t*Q2t + ... +Pnt*Qnt,

Где 1,2…n – номер конкретного предприятия;

t – номер периода (например, 1999 год).

Выборочный индекс – это более старый индекс. Отличается тем, что есть такое понятие, как базовый период (I0). Определяется по формуле:
^

SMIt = It / I0

Если базовый период, то SMIt = 1.

I0 – фактически не меняется (выбытие или прибытие предприятий в индекс – изменяется).

It = Σ Pit*Qit,

Где Σ – сумма произведения цены на количество ценных бумаг;
^

i – часть, а не вся совокупность.

Лекция 7. Характеристика отдельных индексов

Примеры мировых и национальных индексов, динамика индексов и деловой цикл
^

Посредники на рынках ценных бумаг. Инвестиционные компании, пенсионные фонды, банки

Конкретные индексы на рынках Украины.

На Украине первый индекс вычислили в 1994 году, затем он пропал. С 1 января 1997 года стали вычислять и публиковать сразу несколько индексов.

Наиболее известные индексы на Украине:

ProU – 50.
KAC – 20.
ПФТС – 14.
Wood – 15.

Числа – это количество предприятий, участвующих в индексе.

Базисные значения на 1 января 1997 года:

ProU – 50 – 100;
KAC – 20 – 1000;
ПФТС – 14 – 1;
Wood – 15 – 1000.

Отраслевая структура Украинских индексов

фондового рынка.

Фондовые индексы	На 16.00 26.01.2001	Изменение, % За неделю.	Изменение, % С начала года.
Dow Jones (Ind.)	10729.5	0.48	0.78
S&P500	1357.51	0.71	5.79
Nasdaq Com.	2754.28	-0.51	20.18
FTSE – 100	6257.7	0.11	1.34
DAX	6382.31	0.00	1.47
Nikkei 225	13696	-2.10	-0.65

№	^ Наименование отросли	ProU – 50, %	КАС – 20, %	Wood – 15, %	ПФТС, %
1	Черная металлургия	28	30	40	29
2	Энергетика	8	5	20	21
3	Цветная металлургия	4	-	-	-
4	Нефтегазовый комплекс	14	20	13	7
5	Машиностроение	10	10	7	7
6	Бумажная промышленность	6	5	-	-
7	Химическая отрасль	12	10	13	21
8	Банки	2	5	-	7
9	Транспорт	2	5	7	7
10	Другие отросли	14	10	-	-