1. Основные понятия инвестирования




Назва1. Основные понятия инвестирования
Сторінка4/7
Дата конвертації19.10.2013
Розмір0.59 Mb.
ТипДокументы
mir.zavantag.com > Экономика > Документы
1   2   3   4   5   6   7


Показатели торгов по биржам в 1999 году.



Показат


КМФБ

ДФБ

ПФТС

УМВБ

УФБ

1

Объем продаж, млн грн

84,600

40,600

988,440

431,530

313,800

2

В том числе первичное размещение, млн грн

31,699

40,574

34,159

149,962

92,400

3

В том числе вторичное размещение (продажа), млн грн

52,912

0,114

954,282

328,157

221,400

4

Количество проданных ценных бумаг

133,019

236,654

38882,658

429,371

352,500

5

Количество сделок в единицах

852

41

7629

1533

2463

6

Количество участников торгов

155

31

250

-

160

7

Эмитенты

171

242

432

13

257

где,

КМФБ – Киевская международная фондовая биржа;

ДФБ – Донецкая фондовая биржа;

ПФТС – внебиржевая фондовая торговая система;

УМВБ – Украинская межбанковская валютная биржа;

УФБ – Украинская фондовая биржа.

В среднем в день на американской фондовой бирже продается активов на 200 млн $. Количество сделок в «черный вторник» на Ньюйорской фондовой бирже составило 600 млн.

Наиболее привлекательные предприятия (1999) – самые популярные эмитенты на Украине (с учетом ликвидности):

По акциям:

  1. Укрнефть

  2. Концерн «Стирол»

  3. Укртелеком

  4. Киевэнерго

  5. Донбассэнерго

  6. Западэнерго

  7. НГЗ (Николаевский глиноземный завод)

  8. Центрэнерго

  9. Турбоатом

По векселям:

  1. Укртелеком

  2. Векселя энергоатома

  3. Векселя государственного казначейства

  4. Мариупольский металлокомбинат им. Ильича

  5. Азовсталь

  6. Запорожсталь

  7. Пенсионный фонд

  8. Концерн «Стирол»

  9. Нефтегаз Украины

30% рынка ценных бумаг – векселя. По сравнению с акциями, векселя менее качественные бумаги.

В Украине рынок корпоративных ценных бумаг развит пока слабо. В основном на рынке обращаются акции приватизированных предприятий. Зато активно начало выпускать долговые обязательства государство. Сегодня на фондовом рынке Украины находятся в обороте такие государственные ценные бумаги:

  • Облигации внутреннего государственного займа;

  • Облигации внутреннего государственного сберегательного займа;

  • Векселя Национального диспетчерского центра Минэнерго;

  • Векселя Главного управления Государственного казначейства.

Эти ценные бумаги выпускаются для финансирования расходов госбюджета, имеют довольно большие номиналы и рассчитаны, как правило, на крупных участников рынка.
^ Торговля на фондовых площадках в 2000 году.

Торговые площадки. Всего в 2000 году в Украине действовали восемь организаторов торговли.

Шесть фондовых бирж – Донецкая фондовая биржа (ДФБ), Киевская международная фондовая биржа (КМФБ), Приднепровская фондовая биржа (ПФБ), Украинская межбанковская валютная биржа (УМВБ), Украинская фондовая биржа (УФБ) и Крымская фондовая биржа (КФБ).

Две торгово-информационные системы – Первая фондовая торговая система (ПФТС) и Южно-украинская торговая система (ЮТИС).

Объем торговли ценными бумагами на организованном оформленном рынке Украины в 2000 году вырос в 1,5 раза по сравнению с 1999 годом и составил 2820,93 млн грн. Хотя 80% сделок, по-прежнему совершались на «телефонном» неорганизованном рынке.

В 2000 году даже само название «рынок акций» вряд ли соответствовало смыслу этого понятия: практически весь год активно торговались акции лишь шести-семи эмитентов. Формально котировочные листы ПФТС и бирж неуклонно росли. Но на практике многие ранее «громкие» акции уходили из категории blue chips в акции второго эшелона. Так случилось с акциями «Стирола», НПО им. Фрунзе, «Укрречфлота» и Нижнеднепровского трубопрокатного завода. И тем не менее многие аналитики полагали, что у рынка «голубых фишек» еще есть потенциал роста, и уже к середине текущего года (2001) индекс ПФТС может достичь отметки 60. Действительно, учитывая узость рынка акций и недостаток ликвидных инструментов, это вполне может произойти. Но вряд ли этот факт прибавит Украине инвестиционной привлекательности.

^ Иностранный инвестор покинул в 1999 году украинский фондовый рынок и в течение 2000 года мало им интересовался. Отечественные компании играли доминирующую роль на рынке акций. Усиление влияния отечественных инвесторов, несомненно, укрепило рынок акций, сделав его менее зависимым от притоков и оттоков спекулятивного капитала. Но пока, несмотря на преобладание местных участников, рынок по-прежнему ориентируется на мнение иностранцев.

^ Начало 2001 года для украинского рынка акций оказалось хорошим.

За январь 2001 года индекс ProU – 50 вырос на 6,10%, ПФТС на 4,49%.

Факторы роста. Одной из основных причин удорожания украинских ценных бумаг в январе стали заказы нерезидентов, которые традиционно в начале года перетряхивают свои инвестиционные портфели и открывают новые позиции. Нашим акциям в этих портфелях тоже нашлось место. Видимо, поэтому во второй половине января активность торговцев ценными бумагами в ПФТС возросла, что сопровождалось ростом объема торгов.

Итоги развития экономики Украины в 2000 году свидетельствуют об экономическом росте. Главный макроэкономический показатель – ВВП страны – по предварительным данным, за год вырос почти на 6%, что вполне сопоставимо с темпами роста «тигриных» экономик стран Юго-Восточной Азии и не может не привлечь внимания инвесторов. Этот подъем во многом объясняется чрезвычайно низкими экономическими показателями предыдущих лет, а также расцветом металлургического и химического секторов промышленности, обусловленным в свою очередь чрезвычайно благоприятными ценовыми условиями на мировых рынках.


Лекция 4 Фондовые биржи

Фондовые биржи. Виды сделок на биржах. Американские и другие иностранные фондовые биржи, их характеристика.
^ ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК

На этом рынке происходит повторные продажи, основные действующие лица – это инвесторы Структура вторичного рынка сложная. Вторичный рынок является рынком, где производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг. На данном рынке уже не происходит аккумулирования новых финансовых средств для эмитента, а имеет место только перераспределение ресурсов среди инвесторов. На вторичном рынке осуществляется значительный объём продаж.

Существует две категории рынков ценных бумаг:

1) организованный;

2) неорганизованный.

Организованный рынок ценных бумаг – это биржи и саморегулирующиеся организации участников распределения ценных бумаг, например, ПФТС.

Основную роль на этом рынке играют биржи. Здесь сосредоточен основной оборот ценных бумаг, однако, некоторые саморегулирующиеся организации составляют им конкуренцию. Например, на Украине существует внебиржевая фондовая торговая система; в Америке – национальная ассоциация продавцов ценных бумаг NASDAQ

Биржи существовали на Украине еще до революции, но потом они исчезли на некоторое время. Например, ^ Украинская фондовая биржа (УФБ) была образована в 1865 году и возрождена в 1991 году. УФБ сотрудничает со многими банками и другими экономическими институтами рыночной инфраструктуры. Во всех городах Украины УФБ организовала свои филиалы (всего 24 филиала УФБ). Во всех странах Европы существует одна фондовая биржа. УФБ функционирует в соответствии с Законом «О ценных бумагах и фондовой бирже» и призвана организовывать рынок ценных бумаг.

Как правило, биржи – это акционерные общества. Но это некоммерческое АО, то есть учредители не получают дивидендов. В Америке – это добровольная бесприбыльная организация. Количество акционеров в бирже не менее 20-ти. В среднем акционер должен владеть 5% акциями.
Функции биржи:

  1. осуществление упорядоченной торговли ценными бумагами;

  2. защита инвесторов (поддержание порядка во время торгов на ФБ;

  3. контроль за соблюдением условий допуска ценных бумаг на биржу.

Листинг – это допуск ценных бумаг на биржу.
Условия листинга (США, NYSE):

    1. финансовая устойчивость предприятия (где работает, какую долю рынка занимает, что выпускает);

    2. объёмы продаж;

    3. должна быть определённая рыночная стоимость компании;

    4. прибыльность (компания должна существовать не менее 3-х лет и быть всё это время прибыльной).

На бирже в продаже и покупке могут участвовать только брокеры. Доступ в зал, где проходят торги, открыт только для брокеров и специалистов.

Брокеры получают заказ (приказ) – ордера. На основании приказа брокер осуществляет продажу или покупку активов у специалиста. Он обязан использовать свои деньги, если нет спроса на акции. Специалист располагает большой информацией, может существенно манипулировать ценами, он обязан их поддерживать «на справедливом» уровне.

СПРЭД – разница между покупкой и продажей акций. Брокер заинтересован в большом спрэде.

На Украине существует 5 фондовых бирж: 1) Киевская международная фондовая биржа; 2) Межбанковская валютная биржа; 3)Донецкая ФБ; 4) Украинская ФБ; 5) Крымская ФБ.

Организационно фондовая биржа представлена в форме хозяйствующего субъекта, работающего по лицензии и занимающегося обращением ценных бумаг. При этом биржа не является коммерческим предприятием. Как хозяйствующий субъект биржа представляет собой помещение для сделок с ценными бумагами, оказывает расчетные и информационные услуги, дает определенные гарантии, накладывает ограничения на торговлю ценными бумагами и получает комиссионные от сделок.

Обычно фондовая биржа имеет следующие черты:

  • фиксированное место торговли;

  • существование процедуры отбора наилучших ценных бумаг - листинг;

  • централизация и регистрация сделок и расчетов по ним;

  • установление специальных биржевых котировок;

  • надзор за членами биржи.

Можно выделить основные функции биржи:

  1. Биржа должна осуществлять упорядоченную торговлю ценными бумагами.

  2. Одна из основных функций – защита инвесторов. Это осуществляется порядком торгов на фондовой бирже.

  3. Выдвигается условие допуска эмитента на фондовую биржу (с англ. – листинг).

На биржу допускаются не все компании, а только те из них, которые отвечают установленным на бирже правилам. Существуют условия (условия листинга) – какой должна быть фирма для допуска ее акций на фондовую биржу:

    • Определенный объем продаж – количество товара на текущую цену за год;

    • Должна быть определенная рыночная стоимость компании – количество выпущенных акций на текущую рыночную цену (капитализация);

    • Прибыльность – надо существовать не менее 3-х лет и быть прибыльным 3 года. Официально на Украине существует 54% убыточных предприятий;

    • Число акций, которые котируются на рынке, должно быть не менее 1000. Они должны обязательно продаваться, то есть рынок должен быть ликвидным.

Каждая фирма устанавливает свои требования к приему ценных бумаг. Поэтому бумаги некоторых компаний могут котироваться на одной и не котироваться на другой бирже.

Участниками фондовой биржи являются продавцы, покупатели и посредники (финансовые брокеры или маклеры, дилеры). Брокер – это посредник, заключающий сделки по поручению и за счет клиентов и получающий за свои услуги комиссионное вознаграждение в виде договорного процента от суммы сделки. В отдельных случаях брокер получает еще и зарплату. Брокер действует на основе заключаемых с клиентами соглашений (договоров, контрактов). Дилер – посредник, занимающийся перепродажей ценных бумаг от своего имени, за свой счет и на свой страх и риск. Доход дилера складывается за счет разницы в ценах покупки и продажи

Доступ в зал, где происходит торг, ограничен. Имеют право находиться в зале торгов только брокеры и специалисты, для гостей выписывается разовый пропуск. Брокеры получают заявки – приказы

Виды приказов или заявок

Рыночная

Лимитная

Стоп-заявка
На основании приказа брокер осуществляет продажу или покупку активов у специалиста.

Покупка или продажа может быть обычная, т. е. активы принадлежат инвестору, ил короткая, когда продаются активы, взятые в займы. В этом случае обычно расчитывают на понижение курса акций.

Специалист обычно продает акции одной компании (обычно, на него возложена очень большая ответственность). Если нет спроса на акции, он обязан выступать своими деньгами. Специалист обладает обширной информацией, может сильно влиять на цены и обязан их поддерживать, если рынок слабый. Справедливые цены на активы обязан обеспечивать специалист.

На Украине существуют и другие биржи, осуществляющие фондовые операции:

  1. Киевская международная фондовая биржа, открыта в 1996 году.

  2. Украинская межбанковская валютная биржа – торгует акциями.

  3. Донецкая фондовая биржа.

  4. Крымская фондовая биржа. Открыли в 1999 году.


Внебиржевой рынок – сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. На внебиржевом рынке размещаются также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами фондовой биржи. Внебиржевой рынок ценных бумаг проводится по телефону, телефаксу, компьютерным сетям. Он занимается главным образом бумагами тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать (пройти листинг) свои акции на какой – либо бирже.

Для того чтобы попасть на внебиржевой рынок необходимо только, чтобы нашлась брокерская фирма, которая согласилась бы поддержать вторичный рынок по данному виду бумаг. Например, для принятия к котировке акций какой-либо компании в системе внебиржевого оборота США (эта система называется НАСДАК) они должны продаваться и покупаться на регулярной основе по крайней мере двумя дилерскими фирмами. И каждая фирма обязана иметь чистый капитал в размере 25 тыс долл в расчете на каждый вид бумаг, с которыми она должна проводить операции. Дилерская фирма официально регистрирует в системе НАСДАК те бумаги, с которыми она проводит сделки.
^ Лекция 6. Индексы. Общая характеристика

Индексы рынков ценных бумаг, их разновидности, индексы на украинских фондовых рынках Аггрегиованные индексы, выборочные индексы. Экономический смысл индексов.
Индексы.

Фондовые индексы дают общую оценку состояния рынка ценных бумаг. Они фиксируют изменение курсов (цен) акций некоторых предприятий, обращающихся на крупнейших фондовых биржах мира. На 30-50% индексы зависят от общей экономической ситуации в стране. Фактически, они представляют собой стоимость акций компаний или их капитализацию отнесенную к базовому году. Чтобы составить индекс, нужно выбрать компании, которые будут включены в индекс. Существуют определенные требования, для того, чтобы какая-либо компания была включена в индекс. Чтобы адекватно описывать экономику страны, эксперты выбирают самые представительные и важные компании в экономическом смысле. На Украине в индекс включены такие компании – как металлургические, химические, энергогенерирующие и финансовые компании (банки).

Наиболее известным фондовым индексом, ежедневно публикуемым в известных финансовых газетах стран Запада, является индекс Доу-Джонса (разработан в 1897 году Ч. Доу и Э. Джонсом – США). Этот индекс рассчитывается для промышленных и транспортных акций, обращающихся на Нью-йоркской фондовой бирже (NYSE). С 1929 года рассчитывается индекс Доу-Джонса и для акций коммунальных предприятий. В настоящее время индекс Доу-Джонса по акциям включает четыре автономных показателя: индекс по 30 промышленным компаниям, индекс по 20 транспортным компаниям, индекс по 15 коммунальным предприятиям и сводный индекс по всем 65 компаниям. Из перечисленных индексов наибольшее распространение получил первый из них (по 30 крупнейшим промышленным корпорациям).

Индекс Доу-Джонса рассчитывается по формуле:

I = P / K,

где I – индекс Доу-Джонса;

P – цены акций компаний, входящих в индекс;

K – корректирующий делитель.

В Великобритании наиболее известен индекс газеты «Файнэншл таймс» и Лондонской фондовой биржи (LIFFE) – Financial Times – Stock Exchange Index, или сокращенно FT – SE, учитывающий курсы акций 100 ведущих британских компаний. Кроме того, газета «Файнэншл таймс» определяет фондовые индексы и по важнейшим рынкам ценных бумаг мира. Это – индексы акций крупнейших европейских компаний (FT – SE Eurotrack 100 и Eurotrack 200, соответственно по 100 и 200 акциям), а также мировой индекс FT – A World Index. Последний включает 2212 акций 24 стран мира.

В Японии по акциям 225 компаний рассчитывается индекс «Никкей». В Гонконге на основе акций 33 компаний определяется индекс «Хенг Сенг». Фондовые индексы не только дают обобщенную картину состояния рынка ценных бумаг, но и используются в целях его прогнозирования.

^ Мировые фондовые рынки.
1   2   3   4   5   6   7

Схожі:

1. Основные понятия инвестирования iconОбщие понятия теоретической механики. Основные понятия статики. Аксиомы статики. Система сил
Теоретическая механика изучает равновесие и движение твердого тела; состоит из трех частей: статики, кинематики, динамики. Сопротивление...
1. Основные понятия инвестирования iconЛекция №1 тема: основные понятия и определения бжд. Взаимодействие человека с окружающей средой
Тема: основные понятия и определения бжд. Взаимодействие человека с окружающей средой
1. Основные понятия инвестирования iconВопрос 1: Основные понятия и предмет морфологии. Морфологическая...

1. Основные понятия инвестирования iconУчебной дисциплине «Криминалистика» для студентов всех форм обучения
Основные понятия криминалистической тактики (тактический прием, тактическая комбинация и др.)
1. Основные понятия инвестирования iconМетодическое пособие по изучению курса
Тема №1. Основные понятия государства и правая. Медицинское право и его место в системе права и законодательства Украины
1. Основные понятия инвестирования iconПравовая статистика Вопросы к зачету
Основные понятия (категории) статистики: качество, количество, вариации, размах вариации, закономерности
1. Основные понятия инвестирования iconОсновные понятия и определения
Стандарт – это образец, эталон, модель, принимаемые за исходные для сопоставления с ними других подобных объектов (Советский энциклопедический...
1. Основные понятия инвестирования iconСеминар №4 (8 октября 2013г.) Целеполагание педагогической деятельности. Основные понятия
Анисимова А. В., Грохольская О. Г., Никандров Н. Д. Общие основы педагогики: Учебник для студентов вузов. Изд 2-е. – М., Просвещение,...
1. Основные понятия инвестирования iconТема лекции: Система современного Высшего образования. Основные понятия и категории
Учебные заведения. Ступенчатость образования. Квалификации. Организация обучения, учебный год и экзамены мин
1. Основные понятия инвестирования iconВопросы к экзамену
Числовые ряды: основные понятия (сходимость, сумма ряда, частичная сумма ряда). Свойства сходящихся рядов
Додайте кнопку на своєму сайті:
Школьные материалы


База даних захищена авторським правом © 2013
звернутися до адміністрації
mir.zavantag.com
Головна сторінка