Опорные конспекты лекций по дисциплине Основы инвестиционной политики




НазваОпорные конспекты лекций по дисциплине Основы инвестиционной политики
Сторінка7/7
Дата конвертації19.10.2013
Розмір0.6 Mb.
ТипКонспект
mir.zavantag.com > Экономика > Конспект
1   2   3   4   5   6   7
Тема 6. Обыкновенные акции
Лекция 14 Общая характеристика акций

Акции, их описание, определение акций, общая характеристики акций. Акционерные общества на Украине. Специфические характеристики акций. Рынки акций. Прямое и непрямое инвестирование в акции.


^ Акции.

Обыкновенные акции.

Акции – это право собственности на долю в уставном фонде предприятия. Они дают право на управление, получения дивидендов и доли имущества при ликвидации акционерного общества, а также на дивиденды в зависимости от чистой прибыли, полученной предприятием. Выплата дивидендов по обычным акциям не является обязательным для компании. Общее собрание акционеров вправе принимать решение о нецелесообразности выплаты дивидендов по обычным акциям по итогам определённого периода. Вообще, выплата объявленных общим собранием дивидендов является обязательной для компании.

Дивиденды могут выплачиваться раз в год, раз в 1/2 года, раз в 1/4 года. Они могут выплачиваться чеком, акциями, облигациями, товаром.
По праву голоса различают следующие акции: 1) голосующие (1 акция – 1 голос); 2) ограниченные : а) с ограниченным правом голоса; б) не голосующие (не дают право голоса).

Прямое инвестирование – вложение в акции инвесторов

Аналоги акций – инвестиционные сертификаты

Лекция 16 Оценка акций

Оценка акций. Типы оценок, вычисление различных дисконтированных оценок. Примеры оценок. Отношение Р/Е, анализ и стратегия инвестирования, Влияние рынка. Соотношение требуемой доходности и риска. Определение требуемой доходности. Модель капитальных активов и применение ее для оценки акций. Отношение цена и доходность. Виды портфельных стратегий.


Полный доход на акцию состоит из двух частей: изменение цены и денежный поток. Денехный поток - это дивиденды

Для оценки акций применяют два метода:

  1. Выбираем дисконтную ставку.

  2. Оцениваем будущие денежные потоки.

Дисконтная ставка – это требуемая доходность или уровень капитализации. Для акций оценивают величину дивидендов, так как они составляют денежный поток, который нужно дисконтировать.

Для акций формула дисконтирования следующая:

поток дивидендов по годам, k- дисконтная ставка (уровень капитализации)
тогда IV=PV внутренняя стоимость акции



Уровень дивидендов нужно предсказывать, так как это будущие доходы.
Рассматривают некоторые приближения в реальной жизни.

  1. Случай постоянных дивидендов, в этом случае



(внутренняя стоимость данной акции)

  1. Случай растущих дивидендов – дивиденды увеличиваются каждый год на определенным процентом g


Тогда истинная или внутренняя стоимость акции в этом случае равна


– планируемый на следующий год дивиденд

gскорость роста дивиденда,

kдисконтная ставка.
Метод оценки, основанный на P/E=Price/Earnings=Цена/чистая прибыль на одну акцию

P0=Ẽ*P/E

Ẽ - должно быть оценено на будущее.

Р0 – соответствует внутренней стоимости IV, т.е. оценочная цена на будущее.
Риски, к которым подвергается инвестор в акции:

  • Риск, связанный со всем рынком ценных бумаг, т. е. рыночный риск.

  • Риск, связанный с конкретным предприятием, т.е. бизнес-риск или одиночный риск.

  • Финансовый риск – заключается в состянии финансов предприятия, это связано с наличием долгов.

Существует портфельный и стратегический инвестор. Стратегический – когда все деньги вкладываются в одно предприятие. Портфельный – вкладывается часть денег.

Существует две стратегии создания портфеля:

  1. Пассивная стратегия. Заключается в том, что инвестор считает , что рынок эффективен. Это значит, что цены на акции отражают истинную или экономическую стоимость акции и отражает всю информацию рынка.

  2. Активная стратегия. С помощью отбора акций, правильного времени инвестирования мы сможем поднять доходность акций.


Лекция 15 Риски, доходность. исторические данные

Риски и доходность акций, виды рисков. Исторические данные по доходности акций.
Тема 7. Современный анализ фондового рынка и новые финансовые инструменты

Лекция 17 Анализ рынка акций

Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг

Анализ рынка, макроэкономические показатели и рынок акций. Анализ индустрии, классификация акций. Понятие о фундаментальном анализе рынка. Сложные инструменты фондового рынка: опционы и фьючерсы

Основные понятия о производных ценных бумагах. Обзор современного состояния украинского фондового рынка.
1   2   3   4   5   6   7

Схожі:

Опорные конспекты лекций по дисциплине Основы инвестиционной политики iconКонспекты лекций тема Правовые основы, задачи, принципы и этика предварительного расследования
Упк рф, ук рф, закон РФ 1991 г. «О милиции», фз 1995 г. «О федеральной службе безопасности», фз 1992 г. «О прокуратуре»
Опорные конспекты лекций по дисциплине Основы инвестиционной политики iconЯнко Слава (Библиотека Fort/Da ) || slavaaa @ yandex ru \\ философия...
Настоящим изданием мы продолжаем серию "В помощь сту­денту", в которую входят лучшие конспекты лекций по дисцип­линам, изучаемым...
Опорные конспекты лекций по дисциплине Основы инвестиционной политики iconКонспект лекций по дисциплине «Основы менеджмента»
Современная теория управления рассматривает менеджмент как один из главных ресурсов экономики
Опорные конспекты лекций по дисциплине Основы инвестиционной политики iconКурс лекций Москва Издательство Российского университета дружбы народов 2008
Основы римского права: Курс лекций. Издание 2-е, дополненное и переработанное. М.: Изд-во рудн, 2008. 241 с
Опорные конспекты лекций по дисциплине Основы инвестиционной политики iconТесты по дисциплине «Основы безопасности жизнедеятельности»
Материалы по контролю и оценке учебных достижений обучающихся тесты по дисциплине «Основы безопасности жизнедеятельности»
Опорные конспекты лекций по дисциплине Основы инвестиционной политики iconУчебно-методический комплекс по дисциплине правовые основы регистрации недвижимости
Учебно-методический комплекс по дисциплине «Правовые основы регистрации недвижимости» составлен в соответствии с требованиями Государственного...
Опорные конспекты лекций по дисциплине Основы инвестиционной политики iconМетодические указания и тематика тематика научно-исследовательских...
Тематика научно-исследовательских работ студентов по дисциплине «Основы управленческого консультирования» касается теоретических...
Опорные конспекты лекций по дисциплине Основы инвестиционной политики iconКонспект лекций по дисциплине «история градостр о ительства»
Этрусское градостроительство
Опорные конспекты лекций по дисциплине Основы инвестиционной политики iconКонспекты лекций по курсу государственная служба
Украинского государства, а вместе с тем – и формированием самого института государственной службы. Так как основной функцией государственной...
Опорные конспекты лекций по дисциплине Основы инвестиционной политики iconКонспект лекций по дисциплине «история градостр о ительства»
Лекция I. Введение в предмет
Додайте кнопку на своєму сайті:
Школьные материалы


База даних захищена авторським правом © 2013
звернутися до адміністрації
mir.zavantag.com
Головна сторінка